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Miércoles, 18 de Julio de 2018 Actualizado a las 23:50

Un chivato anónimo avisa sobre la "manipulación desenfrenada" del VIX que amenaza con un contagio sistémico

13/02/2018 - 17:18
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La manipulación del Índice de Volatilidad (VIX) que gestiona la Chicago Board Options Exchange (CBOE) estaría generando pérdidas de hasta casi 2.000 millones de dólares al año, según ha desvelado un individuo anónimo representado por el bufete de abogados Zuckerman Law a los reguladores de Estados Unidos. En una carta dirigida a la Comisión de Mercados y Valores de Estados Unidos (SEC) y a la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) se informa de cómo una persona anónima que ha ocupado cargos de responsabilidad en algunas de las mayores entidades financieras del mundo ha recomendado a las autoridades que investiguen una "manipulación" que estaría generando beneficios y pérdidas (según desde que perspectiva se mire) por valor de casi 2.000 millones de dólares al año.

"Las recientes caídas en el mercado confirman este fraude y ponen de manifiesto el riesgo sistémico para todo el mercado de renta variable", destaca la misiva. En la misma se explica como un fallo en el VIX permite a las compañías de trading con algoritmos sofisticados conseguir movilizar este índice del miedo, como también se le conoce en la jerga financiera, al alza o a la baja simplemente publicando referencias de opciones para el S&P pero sin tener que físicamente materializar ningún tipo de operación de compra o venta ni tampoco ningún despliegue de capital.

De esta forma, "la manipulación del mercado ha robado miles de millones de dólares a los inversores institucionales y de a pie además generando ganancias no éticas a través de mercado electrónico de opciones", sentencia el escrito.

La semana pasada, la CBOE emitió un comunicado y convocó una conferencia telefónica con inversores para asegurarse que las pérdidas masivas generadas por el repunte de la volatilidad, que el año pasado tocó mínimos históricos, se limitaron sólo a un número pequeño de productos de inversión (conocidos como ETPs por sus siglas en inglés). Estos productos cotizados en bolsa contaban con fallos en su diseño, según alegaron desde la CBOE. "Sostenemos que la liquidación de los ETP del VIX la semana pasada no se debió únicamente a fallas en el diseño de estos productos, sino que fue impulsada en gran parte por una manipulación desenfrenada del VIX", insiste la misiva.

El bufete señala que no es una sorpresa que un fondo inverso cotizado en bolsa, como los ETPs, pierda casi todo su valor en caso de que el valor subyacente se aprecie más del 100% rápidamente, sin embargo insiste en la teoría de su cliente que acusa "a la manipulación del mercado" está desempeñando un papel importante a la hora de fijar los precios de estos productos financieros relacionados con el VIX.

Los abogados que representan a este individuo anónimo consideran que los bruscos movimientos del mercado generados la semana pasada donde "inversores estadounidenses y extranjeros perdieron varios billones de dólares" tuvo su origen en un conocido "fallo" en la estructura del mercado que ha sido explotada por los profesionales más sofisticados del mercado.

"La magnitud de estas pérdidas deben presionar para una mayor transparencia tanto de estos profesionales que han manipulado el VIX como de las bolsas de opciones y futuros", resalta la carta donde se pide "una investigación inmediata de este asunto antes de que las consecuencias de este riesgo de manipulación del mercado amenacen no solo la estabilidad de los mercados financieros sino que también tengan consecuencias económicas dramáticas".

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